SKUTECZNOŚĆ POLITYKI PIENIĘŻNEJ NBP W ASPEKCIE CELU INFLACYJNEGO

Abstract

Skuteczność polityki pieniężnej jest pojęciem trudnym do jednoznacznego zdefiniowania. Sama polityka pieniężna w systemie gospodarczym może mieć różny charakter, chociażby ze względu na różne metody jej realizacji. Ocena skuteczności polityki pieniężnej po raz pierwszy została zainicjowana przez monetary-stów. Teza, iż polityka pieniężna w krótkim okresie może okazać się bardzo skuteczna, lecz w dłu-gim terminie odwrotna w skutkach, rozpoczęła dyskusję nad skutecznością polityki monetarnej. Skuteczność polityki monetarnej jest istotnym czynnikiem, który może pobudzać strefę gospo-darczą kraju. Im wyższa jest skuteczność realizowanej polityki monetarnej, tym lepsze są perspek-tywy na osiągnięcie założonych celów zarówno w wymiarze ekonomicznym i społecznym. Opracowanie jest próbą zdefiniowania pojęcia skuteczności polityki pieniężnej i określenia czynników, które ją determinują. Bezpośrednim celem artykułu jest retrospektywna analiza czynni-ków skuteczności polityki pieniężnej, prowadzonej przez Narodowy Bank Polski w latach 1990-2003, pod kątem realizacji celu inflacyjnego.